美豆播种数据市场有分歧，短期美盘波动收窄。3月31日将公布美豆季度库存和播种意向数据，目前USDA和各调研机构的预估有不同声音。据美国伊利诺伊州的研究机构发布的一份农户调查报告称，今年春季美国大豆播种面积将达到创纪录的8605.2万英亩;美国农业部农业展望报告预计今年美国大豆种植面积为8350万英亩，较去年减少20万。从CFTC持仓也可以看到，目前美豆、美豆油多头持仓减幅明显。
大豆压榨利润良好限制油粕走升空间。进口大豆压榨利润良好，江苏地区压榨利润170元/吨。已经有油厂开始再增加大豆购买，加之全球大豆供给宽松格局未变，而生猪养殖亏损严重，猪料需求仍然低迷，国内水产养殖需求尚未开启，在压榨利润回升的驱动下，油厂开机率大幅提升，后期油粕供应将逐步恢复。另外，也有传闻国储进口大豆向四家压榨企业轮储，总量130-150万吨，如果消息确证，油厂大豆原料将更加充裕。菜粕方面，如果后续豆菜粕现货价差继续缩小至500或者更低水平，饲料配方替代或陆续出现，将冲击菜粕的市场需求，菜粕现货价格也难有大的上涨。关注天气对水产养殖开启的影响，以及豆菜粕价差的变化。
原油走势疲软，棕油需求谨慎乐观。MPOB报告显示尽管棕油产量下滑，但出口数据下调幅度高于市场数据，库存下调幅度低于市场预期，报告影响偏空。目前业内主要的分析师认为尽管预期库存收紧，但棕榈油价格涨幅将受到疲软的原油和大豆市场的限制且对下半年的需求预期不太乐观。
投资建议：
因美元走强和巴西收割加快，削弱美豆出口前景，美豆期价走低，但本月底即将公布的美豆季度库存和播种意向数据对市场走势影响甚大，而USDA和各调研机构的预估有不同声音，预计在此报告发布前，市场交投会谨慎，美豆5月预估950-1000弱势整理。国内油厂年前预售不少豆粕合同，现有豆粕库存不大，近期豆粕现货下跌空间不大，但国内生猪养殖终端仍没有起色，且压榨利润良好刺激油厂开机率大增，豆粕面临压力或逐步放大，短期弱势震荡为主。油脂方面，MPOB报告预估棕油库存收紧支撑棕油底部空间，但其反弹受到疲软的原油和大豆市场的限制，再加上油脂需求处于节后淡季，短线弱势震荡。
重点关注：南美天气与收割情况、水产养殖需求启动情况
